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2017年6月29日 星期四

基金觀點 - 吳家俐 2017年6月29日

基金觀點 - 吳家俐 2017年6月29日


基金觀點:歐洲股市繼續看好


■歐洲經濟改善,支持當地企業首季盈利增長加快,為6年來首見。 資料圖片



歐洲央行在6月議息會議宣佈維持利率不變,且暫時不會改變其量寬貨幣政策,料對歐洲經濟持續帶來支持。

歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)在會上表示,對目前經濟復蘇需要耐性,雖

然歐元區國內生產總值(GDP)錄得增長,但通脹仍然低企,所以會維持寬鬆的政策環境,甚至在必要時更會擴大買債規模及延長買債。在此會議上,歐央行上調未來3年的經濟增長預測,同時下調了通脹預測,主因是國際油價料繼續偏軟。

此外,由親歐派候選人馬克龍(Emmanuel Macron)勝出法國總統大選,令法國脫歐風險(Frexit)消退及抑制民粹主義在歐洲蔓延,而新的德法聯盟將更有利歐洲投資環境。

根據歐盟統計局(Eurostat)最新公佈數據,歐元區首季經濟按季增長0.6%,按年增長1.9%,分別優於預期的0.5%及1.7%,亦創過去兩年來最快的增速。由於歐洲宏觀經濟數據向好,加上繼續獲得歐央行的量寬政策支持,我們預期歐洲經濟今年下半年仍持續改善。

歐洲方面看來較樂觀,經濟持續增長、失業率逐步下降至8年低位水平,而投資水平則不斷上升,所以我們見到更多的經濟活動。

歐洲經濟改善,亦支持當地企業今年首季盈利增長加快,變得既吸引又具持續性,為歐洲6年來首見。若將歐洲的眾多行業細分來看,他們都正受惠於本土經濟增長,有近半利潤源自於此。另外,亞洲及中國對於歐洲的奢侈品、消費品,以至工業及製造業的需求持續。

基於今年下半年能源業的盈利料有所改善,而且此行業相對亞洲及美國而言,在歐洲屬較大型行業之一,將有助整體股市盈利獲得上調。因此,結合吸引的股息率及偏低的支付比例,我們繼續看好歐洲股市作為全球投資組合中的選擇。

安聯投資
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