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2018年1月12日 星期五

曾淵滄專欄 2018年1月12日



曾淵滄專欄 2018年1月12日

曾淵滄專欄:千萬不要胡亂沽空


■北水掃入匯控,投資者爭相入市,頂住騰訊股價下跌對恒指的壓力。資料圖片



恒指十三連升,再破史上最長升勢紀錄。不過,恒指升勢已經大幅下降,成份股股價下跌的也不少,短期炒作不一定能買中上升股。昨日騰訊(700)的收市價已經比去年11月21日的高位439.6元還低10.2元。

恒指之所以能上升,全賴大笨象匯控(005),昨日騰訊股價下跌2.5%,匯控則上升2.38%,頂住騰訊股價下跌對恒指的壓力。前日北水南來買匯控的金額高達23億元,昨日南下買匯控的金額已經縮小至3億元,人人受到「匯控獲23億北水掃起」的新聞所吸引,爭相入市。

恒指十三連升,淡友也認為是個機會,昨日盈富基金(2800)出現巨大的沽空比例,但是,經驗告訴我們,巨大的沽空金額反而會引來更強大有力的挾空倉。大戶會更努力地製造「升到你不信」的走勢,逼淡友投降。大家不要胡亂跟潮流學沽空。

恒指十三連升,上證指數昨日也出現十連升。基本上,過去兩年,A股也處於牛市,只是上升的速度,幅度都很慢、很小,也許是全世界主要股市最慢的慢牛。過去兩年,由2016年的低位算起,恒指上升72%,上證指數只上升30%,有沒有追落後的條件?我認為機會不大。

去年12月,中共中央經濟工作會議定下今年的首要工作就是控制金融風險,就是去槓桿。缺乏槓桿,A股就只能續繼慢牛的走勢。不過,慢牛的好處是風險也相對低。內地上市企業在2017年的表現多不錯,就算缺槓桿,股價仍然能慢慢的升,2015年「大時代」就是高槓桿造成,一爆煲也變得一發不可收拾,最終出現「熔斷」。

曾淵滄
財經評論員

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