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2018年1月12日 星期五

股場解密 - 歐陽風 2018年1月12日

股場解密 - 歐陽風 2018年1月12日


【股場解密】航空股受惠新政策 東航最吸引(歐陽風)(JAN 12)

2018-1-12 9:01:00


三日內兩間頂級大行出報告唱好中國航空股,似乎事不尋常,加上三大航空股最近才起飛,大可順勢搭一轉順風機。

摩根士丹利發表報告表示,中國民用航空局發布新定價政策和機場容量限制,該

行認為國內航線於2018年至2020年票價定價水平有上升空間,料可推動中資航空股盈利上升,該行決定將國航(00753.HK)、南航(01055.HK)及東航(00670.HK)三大中資航空公司H股評級調升。

其中國航評級由「與大市同步」升至「增持」,上調目標價由6.19元升至12.37元,升幅達1倍。南航及東航投資評級,均由「減持」升至「增持」,南航目標價由4.65元升至10.8元,東航目標價由3.33元升至7.72元,上調幅度更為誇張,超過1倍。

該行指,由於主要航線往來一線樞紐如北京、上海、廣州等的票價持續向上調整,預期在2018至2019年間,國內線回報率將每年達5-7%,因此該行大幅調升內地航空股盈利預測及目標價,由於每間公司航線分布不同,料整個航空板塊將一同受惠。

大摩上調國航2018年及2019年純利預測各33.2%及65%;升南航兩年純利預測各79%及235.7%;而南航2018年及2019年純利預測上調分別77.2%及204%。

此前瑞信早兩日已發表報告,指中國民航局及國家發改委公布對國內線票價改革的通知,大幅超出該行及投資者預期,其中兩大因素最令人驚喜,包括是次的改革涉及306條航線及超過5間航空公司,涉及範圍超出預期;與此同時,每航季首三大航空公司可調整的航班由10條增至20-30條。

該行重申東航為首選股,同時升國航及南航的評級至「跑贏大市」,目標價分別由5.4元、7.7元和6.8元,升至7.8元、11.6元及9.8元。睇落東航目標價最吸引,優先買入。

 歐陽風
 
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