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2018年2月14日 星期三

對沖國度 - 黃國英 2018年2月14日

對沖國度 - 黃國英 2018年2月14日


所謂無形價值,其實就是管理層創造價值的能力,分差相當之大。騰訊(00700)之所以能夠長升長有,每次調整最終都轉危為機,將投資者的信念進一步提升,在於公司不斷提供驚喜,版圖一路擴大。

反之有些公司只會守業,甚至價值破壞前景每況愈下,升市永無份,跌市就一齊,久而久之,無人想入場,持貨者就

不斷找機會想解脫,形成一個惡性循環。表面估值於是永遠偏低,不過還可以吸引一些自以為看通價值,趁低吸納的相反理論投資者入場。中資電訊股及聯想集團(00992)等便有如一個監倉,鎖死這班人的資金。

勿沉迷捕捉時機
這個調整一輪跌跌宕宕之間,印證出不同股份在投資者心目中的地位,再次說明無形價值的重要。想通這一點,以後精明選股,絕對比捕捉市場時機來得重要。要記住睇淡未必會做淡,會做淡又未必夠膽一路坐,可是不少騰訊信徒的確夠膽一路坐上來大豐收。

在股市中要將利潤最大化,必然是挑選價值創造的公司,沉迷捕捉時機,或者自以為精明貪平買廢股,都只會白白虛耗光陰。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有騰訊)

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